由ChatGPT带动的人工智能技术变革正在以“天”为周期迭代。这也推动了国内生成式AI（AIGC）相关概念股的剧烈变动。

3月30日下午开盘后，寒武纪（688256）股价大涨近5%，较三个月前飙升了3倍，市值也突破100亿美元。该公司自2017年以来一直处于亏损。

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不过当天其他人工智能概念股股价出现大幅下跌，截至发稿，海天瑞声（688787）股价下跌近12%，汉王科技（002362）下跌近6%，云从科技（688317）、芯原股份（688521）股价下跌近4%。

自去年ChatGPT推出以来，投资者纷纷涌入中国TMT板块上市公司，押注AI聊天机器人相关产业链。其中以寒武纪为代表的AI芯片公司、以海天瑞声为代表的人工智能训练数据提供商股价“狂飙”。海天瑞声今年以来股价已经翻了两番，但该公司上个月警告投资者称，它并未看到生成式AI带来的订单大幅增长。

从板块指数来看，截至3月29日，A股计算机、通信设备及媒体相关板块指数今年以来涨幅约30%，远超沪深300指数3.5%的涨幅。

投资者希望中国推出类似ChatGPT的AI聊天机器人，从而彻底改变人工智能行业的范式，并能帮助企业削减成本，开辟新的增长途径。

根据招商证券的研究数据，从近期的某些交易日来看，TMT板块公司股票的成交量甚至占到市场总成交量的40%以上，交易量集中度创历史新高。

信达证券汇总的数据显示，专注于科技、媒体和电信的基金在过去三个月吸引了40亿元人民币的净流入，是所有行业中最大的买盘之一。

国盛证券分析师也在一份报告中指出：“TMT行业的虹吸效应正在越来越明显。”但也有一些券商指出了市场的风险。华创证券首席策略师在报告中称：“AIGC交易明显过热。”

目前除了已经公布了类ChatGPT产品的百度以外，阿里巴巴和京东也都加入了这场全球科技竞赛。阿里巴巴称正在内部测试类似ChatGPT之类的生成式AI工具，京东也表示正在将类似的技术结合到电子商务平台客服等产品中。此外，包括科大讯飞和网易在内的科技公司也计划部署相关技术，来服务于医疗、教育等领域。

“在科技公司的选择中，短线炒作热点是有风险的，不建议追高。”星展银行投资策略师邓志坚对第一财经记者表示，“一些仅拥有普通AI技术的企业，又没有看到相关的研发开支，是很难实现技术突破的。国内大部分说自己和AI相关的企业应该还有很漫长的时间需要等待，才可能看到真正来自于AI的盈利机会。”

以寒武纪为例，该公司称与AIGC相关的产品尚无盈利，并否认与百度就“文心一言”项目开展相关合作。根据寒武纪2月28日披露的2022年度业绩快报公告，2022年亏损11.66亿元，公司尚未盈利。

在3月26日发布的一份公告中，寒武纪表示：“公司注意到ChatGPT等AIGC类话题近期在国内外产业界引发了大量关注和讨论。公司专注于人工智能芯片的研发与技术创新，但不直接从事人工智能最终应用产品（例如类ChatGPT应用）的开发和销售，公司相关产品正处于适配阶段，尚未产生收入。”

寒武纪的主要业务是人工智能领域的核心处理器芯片，能够为视觉、语音、自然语言处理、传统机器学习技术等各类人工智能技术提供基础计算平台，公司还表示：“客户是否进行规模化采购受产品技术能力、交付能力、产品价格及客户采购意愿等因素影响，存在不确定性。”

寒武纪还提醒投资者，整个AIGC领域未来将保持长期向上发展趋势，但其发展速度、阶段性效果、对产业链不同环节企业的影响需要冷静分析、避免短期盲目过热。

另据日前发布的一份《中国AIGC产业全景报告》，2022年以来，我国AIGC赛道出现了10余笔投资，其中融资体量最大的水上项目包括小冰公司（10亿元）、超参数科技、智谱AI、澜舟科技等。

报告指出，国内尚未看到与国外AIGC独角兽公司相匹配的收入产生。但经过对投资机构的广泛调研，多家机构已高度明确要将AIGC作为主投赛道，并推出了相应的孵化项目，预计本年度融资规模将有数倍增长。

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