17日，三大指数继续弱势盘整，两市成交进一步缩量至7814亿，创近两个月来新低。

(资料图)

结构上看，军工股逆市大涨，电网设备板块继续活跃。而银行、保险等蓝筹股走势低迷，还有影视、民航、啤酒等消费板块也延续调整态势。

目前宏观经济弱复苏，政策层面也无重大超预期利好，同时海外风险（美国债务上限）尚未落地，叠加短期人民币汇率快速贬值，共同导致市场偏好持续承压。

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虽然在4月经济数据落地之后，发改委积极发声，提出继续加大制造业中长期贷款投放力度。同时，发改委和能源局还联合发文，加快推进充电桩建设，支持新能源汽车下乡和乡村振兴。

但总体而言，以上政策均是4月高层会议部署的进一步落地，并无增量和超预期，因此市场给的反馈也较弱。

汇率层面，受国内经济下行预期冲击，人民币汇率快速下跌，也明显拖累了市场情绪。

不过投资者无需过于担心，在经济中期预期向好与美元偏弱的背景下，预计人民币汇率在“7”关口附近具备较强支撑性，短期汇率进一步贬值的空间不大。

对于资本市场而言，人民币快速贬值阶段，北上资金可能会快速流出。但待恐慌情绪释放完毕，配置型外资仍会加速进场。

整体来看，预计指数还需要通过弱势震荡来消化以上风险冲击，因此短线博弈保持谨慎。不过，市场中期向好逻辑仍在，若有非理性杀跌，也是中线上车的好时机。

配置上，热点轮动较快，继续保持逆向思维。具有地缘事件、业绩高景气预期和“中特估”特征等多重催化的海工装备板块可持续关注；短线调整充分的数字经济概念在6G、CPO、安防等硬件细分的机会已现；此外，可继续留意电网设备、充电桩等强政策刺激的概念机会。

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