中国基金报记者 姚波

港股连续两个交易日收红，企稳止跌势头明显，恒指微涨80余点至19840点。

(资料图片仅供参考)

于4月27日收盘后，2023年恒生指数再度翻红，年内收涨0.30%。

港股市场情绪回暖复苏，近期密集公布的首季业绩成为扰动个股的主要因素。受业绩不及预期影响，纸业龙头维达国际及招行股价下挫；而超预期的中资险企却股价大涨，成为市场止跌反弹的主力之一，其余不少中字头也再度上扬，创出年内新高。

龙头股大跌

首季盈利的扰动下，一些不及预期的龙头股价向下。

生活用纸龙头维达国际首季营收保持增长，但净利却大减近9成。2023年一季度，按固定汇率换算公司实现15.5%增长，按港元计算为8.8%至49.69亿港元。不过，公司毛利减少17.1%至12.54亿港元。毛利率收窄7.9个百分点至25.2%。经营溢利下跌85.4%至6500万港元。经营溢利率缩窄8.5个百分点至1.3%。同时，公司净利润减少88.4%至4000万港元。净利润率下降6.7个百分点至0.8%。

公司首季增收不增利主要原因受制原材料成本上升。公司表示，去年采取了一系列加价举措以抵消原材料价格上升带来之影响，利润率受到成本上涨的负面影响，但通过严谨的价格管理、持续的产品组合提升和更好的经营效率，经营溢利率与上一个季度相比有所改善。

同时，维达国际的另一利空来自持股近52%的控股股东爱适瑞(Essity Aktiebolag)刊发减持意愿公告。

爱适瑞是业务分布在医疗健康、消费和专业卫生领域的瑞典公司。公司表示目前正在考虑对维达所有权的战略审查，表示正审视探讨不同的选择，可能导致资产剥离，但目前尚未做出决定。于2022年，维达公司的营业额为1560亿瑞典克朗(约合151.6亿美元) ，占爱适瑞公司营业额的16%，且完全并表。

一些其它的大跌个股还包括：正道集团复牌首日大跌27.5%，2022年净亏损达6.2亿港元。招商银行港股大跌约5%，一季度营收同比降约2%至906亿元，净利润同比增长7.82%。并称为“贵州三大酱香品牌”的珍酒李渡上市首日跌约18%。

保险集体大涨

强于预期的首季业绩则刺激了港股险资板块的崛起。

中国平安公布2023年第一季度业绩，归属于母公司股东的营运利润413.85亿元；归属于母公司股东的净利润383亿元，同比增长48.9%。

机构表示，保险行业具有显著的顺周期效应，随着经济复苏险企基本面已有改善，龙头险企保费数据已出现明显回升，如中国平安首季新业务价值在连续三年下跌后首度实现单季正增长。

中金指出，平安过去一段时间股价已经明显弱于基本面，判断平安负债端趋势大概率类似太保，只是拐点略微滞后，认为市场当前对于平安持有较为负面的预期对股价带来的压制，有望在数据持续转好后逐步改善，一季报超预期也将提供修复催化。

摩根大通也指出，平安寿险及产险今年首季核心偿付能力充足率稳为120%及172%水平维持平稳，考虑到强劲的业务复苏和具有弹性的盈利表现，认为中国平安现价估值不昂贵，维持增持评级，目标价为85港元。

受平安业绩激励，港股中字头险资出现跟涨：中国人寿、中国太保、新华保险等权重涨约5%。中国人寿、中国太保也将于近日公布首季业绩，市场期待业绩能超预期表现。

其它一些中字头也有表现，如中国铁建、中船防务、中信股份均再度收涨至年内新高。

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